喜迎十九大 | 投资新时代，重仓冠军股

2017-10-19

作为专业的资产管理人，当我们聆听习总书记所做的十九大报告时，该怎样理解当前中国的经济、政治、社会、文化、生态状况？该怎样判断中国未来的发展方向？该怎样抓住其中蕴含的投资机遇？这些问题，无疑都是极为重要的。
九十六年，不过是五千年中华文明史中短短的一瞬，却是一个政党带领人民，筚路蓝缕，英勇奋斗，争取独立、富强、民主的艰辛历程。
八千九百万，不过是十四亿人中不到7%的比例，却是一个政党从十几人的小组起步，历经腥风血雨、内忧外患，一步步发展壮大，走向辉煌胜利的数字例证。

创党之初的二十八年，在毛泽东思想的武装下，中国人民推翻了三座大山，取得了国家独立，站了起来。改革开放近四十年，在邓小平理论的引领下，中国人民投身建设社会主义市场经济的大潮，锐意进取，富了起来。今天，在中国共产党第十九次全国代表大会召开的日子，十四亿中国人民携八十万亿GDP，又站在了决胜全面建成小康社会的历史交汇点，准备迈向新时代。应该说，近二百年以来，中华民族从未像今天这样接近民族复兴的中国梦。

没有人能够脱离时代

没有人能够脱离时代。如果把投资当作一场比赛，为了取得良好的投资业绩，我们首先需要弄清自己身处什么样的赛场。十九大报告告诉我们，“经过长期努力，中国特色社会主义进入了新时代，这是我国发展新的历史方位”。“中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”。党和全国各族人民在新时代的总任务是“实现社会主义现代化和中华民族伟大复兴”。为此，我们必须“坚持全面深化改革，坚持新发展理念”。
为了实现“两个一百年”的奋斗目标，我们需要经历两个阶段，“从二〇二〇年到二〇三五年，在全面建成小康社会的基础上，再奋斗十五年，基本实现社会主义现代化。从二〇三五年到本世纪中叶，在基本实现现代化的基础上，再奋斗十五年，把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国”。与中国特色社会主义新时代相对应，“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标。必须坚持质量第一、效益优先，以供给侧结构性改革为主线，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革，提高全要素生产率，着力加快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系，着力构建市场机制有效、微观主体有活力、宏观调控有度的经济体制，不断增强我国经济创新力和竞争力”。
应该说，十九大报告对于我国所处的历史时期和未来的发展方向，给出了全面、准确、科学的论断。我们的投资，必须牢牢把握这个大方向，选择那些在解决社会主要矛盾、全面建成小康社会、建设社会主义现代化强国方面必不可少的企业和企业家。

时势造英雄
时势造英雄。每个时代，都有自己的引领者。在中国经济由规模扩张型走向质量效益型的背景下，我们需要通过深化供给侧改革，通过“三去一降一补”，通过“抓重点、补短板、强弱项”，来推动经济增长方式的转变、增长动力的转换和产业结构的优化。与之相应，势必有一批行业、企业在这一过程中，由于顺应了历史发展方向，由于把握了历史发展机遇而脱颖而出。
“加快建设制造强国，加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能。支持传统产业优化升级，加快发展现代服务业，瞄准国际标准提高水平。促进我国产业迈向全球价值链中高端，培育若干世界级先进制造业集群。加强水利、铁路、公路、水运、航空、管道、电网、信息、物流等基础设施网络建设。坚持去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，优化存量资源配置，扩大优质增量供给，实现供需动态平衡”。“拓展实施国家重大科技项目，突出关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新，为建设科技强国、质量强国、航天强国、网络强国、交通强国、数字中国、智慧社会提供有力支撑”。美股迭创新高，离不开五大科技公司的推动。
今天，当我们畅想2050年的中国时，又怎能离得开创新的引领？大数据、云计算、人工智能、物联网、基因工程，人类再一次站到了科技跃升的“奇点”上，中国又岂能落伍？作为投资者，我们不能偏离将我们引向未来成功之路的赛道。

拥挤的赛道上，从来不是一个人在奔跑
拥挤的赛道上，从来不是一个人在奔跑。众多的赛手中，谁能够“蹄急而步稳”，到达成功的终点？作为投资者，我们要与胜利者同行。因此，对于优质公司的选择，是投资中最重要的事。优质公司有些什么特征？首先，必须有出色的企业家和优秀的管理团队。善于发现、敢于冒险、勇于挑战，是企业家不可或缺的特质。同时，企业家也要有坚韧耐烦的静气与“板凳甘做十年冷”的工匠精神。其次，企业必须有清晰的商业模式与核心竞争力，这样才能将产业机遇转化为实实在在的业务。
当然，真实、清晰、与自身发展阶段相匹配的财务状况，也是不可缺少的。具体来说，我们可以从三个视角进行选择：一是发展空间巨大的全球化产业链条上的中国优势企业；二是通过商业模式和产品创新等引领国内消费升级、效率提升的龙头企业；三是在产能出清的传统行业中“剩者为王”并有能力不断创新的领军企业。总结起来，我们寻找的，是“未来世界的世界冠军”和“明日中国的中国之最”。

作为投资者，我们取得的回报都可以分为阿尔法与贝塔。
我们投资新时代，是要把握时代的贝塔；我们重仓冠军股，是要力争超越时代的阿尔法。
朱雀生于今日的中国，让我们感恩时代，做好自己。